バルカン・マテリアルズ|エネルギーインフレに負けずに今後も成長できるか?

[VMC/NYSE]Vulcan Materials Co.
https://www.vulcanmaterials.com
業種:建設資材

沿革・会社概要

バルカン・マテリアルズ【VMC】は、砕石、砂、および砂利を扱う米国最大の建築骨材メーカーです。同社は、アリゾナ州、カリフォルニア州、ニューメキシコ州、テキサス州においてアスファルト・ミックスを製造・販売。同社は、ジョージア州、メリーランド州、ニューメキシコ州、テキサス州、バージニア州、ワシントンDC、バハマ諸島において、レディー・ミックス・コンクリートを製造・販売しています。

2020年度の販売実績は、骨材2億800万トン、アスファルト混合物が1,200万トン、生コンクリートが300万立方ヤード。2019年12月31日時点での骨材資源の推定総埋蔵量は、約160億トンとなっています。

セグメント情報

◎Aggregates事業

売上(百万USD)
FY20  3,944
FY19  3,990
FY18  3,514
FY17  3,096
FY16  2,741

骨材セグメントは砕石、砂と砂利、砂、およびその他の骨材を提供しています。高速道路、道路、その他の公共事業の建設・整備、住宅、商業、産業、その他の非居住施設の建設に利用されています。

◎Asphalt事業

売上(百万USD)
FY20    793
FY19    856
FY18    733
FY17    622
FY16    512

アスファルト混合物セグメントは、アラバマ州、アリゾナ州、カリフォルニア州、ニューメキシコ州、テネシー州、テキサス州でアスファルト混合物を提供しています。

◎Concrete事業

売上(百万USD)
FY20    384
FY19    396
FY18    402
FY17    418
FY16    330

コンクリートセグメントは、カリフォルニア州、メリーランド州、ニューメキシコ州、テキサス州、バージニア州、ワシントンD.C.、バハマで既製のコンクリートを提供しています。

◎Calcium事業

売上(百万USD)
FY20      8
FY19      8
FY18      8
FY17      8
FY16      9

カルシウムセグメントはバルカンマテリアルズカンパニーが提供する、動物飼料、プラスチック、水処理産業向けのカルシウム製品を採掘、生産、販売しています。

◎Aggregates intersegment sales事業

売上(百万USD)
FY20   -271
FY19   -321
FY18   -274
FY17   -253
FY16     -

セグメント間の売上です。

直近決算情報

《FY21Q2(4~6月)8月4日発表》
売上:13億6100万USD(約1497億円) 前年同期比2.9%増
純利益:1億9500万USD(約215億円) 前年同期比-6.9%増 
ROE:11.7%
ROA:6.2%
PER:35.6倍
PBR:3.8倍
時価総額:23,923百万USD
(※PER、PBR、時価総額は9月3日株価より算出)

純利益には、USコンクリートの買収提案に関連する資金調達コストおよび調整済みEBITDAから除外されたその他の非定型費用に関連する希薄化後1株当たり0.10ドルが含まれます。

会長兼最高経営責任者のトム・ヒル氏は、「エネルギーインフレと天候の波乱にもかかわらず、第2四半期の総粗利益マージンは40ベーシスポイント改善し、現金粗利益は2%増加してトン当たり7.83ドルになりました。この環境が2021年前半まで継続することを期待しています。価格設定と運用効率の改善に焦点を当てることで、特定の投入コストの急上昇を引き続き相殺します。また、USコンクリートの買収によって、魅力的な地域での事業を拡大し、成長戦略が加速します」と話しています。

今後の展望

同社の骨材主導の事業をさらに強化するため、以前に発表したUSコンクリートの買収を完了し、完全子会社となったことを発表しました。トム・ヒル氏は、「革新と卓越した運用に対する共通のコミットメントにより、骨材事業の規模を魅力的な成長中の大都市圏で地理的範囲を拡大して、お客様にサービスを提供できるようになります。過去数か月にわたって米国のコンクリートチームと緊密に協力することで、私たちはこれまでにない私たちの組織全体の文化的整合性と今後の機会を得ることができるでしょう」と語っています。

《参考》
https://jp.reuters.com/companies/VMC.N
https://ir.vulcanmaterials.com/investor-relations/news-releases/news-details/2021/Vulcan-Reports-Second-Quarter-2021-Results/default.aspx
https://ir.vulcanmaterials.com/investor-relations/news-releases/news-details/2021/Vulcan-Completes-Acquisition-Of-U.S.-Concrete/default.aspx
https://usa-kabu.com/detail/?ticker=VMC

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